ارتفع سعر النحاس القياسي لأجل 3 أشهر في بورصة لندن للمعادن بنحو 10% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مستفيداً من شح المعروض في السوق الصينية، وتراجع المخزونات، وخفض بعض المصاهر لإنتاجها لأغراض الصيانة، بالإضافة إلى تأثير ضعف الدولار وتزايد المخاوف بشأن الإمدادات.
أظهرت أحدث التعاملات، الجمعة، ارتفاع سعر النحاس 0.2% إلى 14,645 دولاراً للطن، مسجلاً زيادة بنحو 0.8% خلال الأسبوع. ويعكس هذا الصعود تداخل عدة عوامل، منها تدفقات المعدن إلى الولايات المتحدة بفعل التكهنات بشأن الرسوم الجمركية، مما زاد من شح المعروض في أسواق أخرى. بالتزامن مع ذلك، شهدت الصين تراجعاً في المخزونات وخفضاً في الإنتاج من قبل بعض المصاهر خلال فترات الصيانة.
يساهم ضعف الدولار في جعل السلع المسعرة بالعملة الأميركية، ومنها النحاس، أقل تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى، مما يدعم الطلب على المعدن. وفي هذا السياق، أشار نيتش شاه، محلل السلع في شركة WisdomTree، إلى أن الأسواق ربما بالغت في تقدير احتمالات رفع أسعار الفائدة، متوقعاً أن يفاجئ الطلب على المعادن الأساسية الأسواق بالارتفاع بدلًا من التراجع.
تلقى النحاس دعماً إضافياً من تراجع المخزونات المتاحة في الصين، وإعلان بعض المصاهر خفض جداول الإنتاج لأغراض الصيانة. وقال ديفيد ويلسون، رئيس استراتيجية المعادن لدى بنك BNP Paribas، إن المخزونات الظاهرة في الصين تراجعت بشكل كبير، وأن سوق النحاس الصينية تشهد شحاً واضحاً في المعروض.
وامتدت تحركات الأسعار إلى معادن صناعية أخرى، حيث ارتفع سعر الزنك إلى أعلى مستوى له في أسبوعين قبل أن يتراجع قليلاً، وصعد الألومنيوم والقصدير، بينما تراجع الرصاص والنيكل. وتأتي هذه التحركات في وقت تشهد فيه أسواق السندات تقلبات بفعل مخاوف التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة، مما يزيد حساسية المستثمرين تجاه مسار أسعار الفائدة والطلب العالمي على المعادن.
