الأربعاء 21 أكتوبر 2026 14:21:58
نبه المستثمر الملياردير "راي داليو" إلى احتمال تعرض سوق الأسهم لضغوط متصاعدة تزامناً مع صعود عوائد السندات والاحتمالات القائمة بانكماش التدفقات النقدية للشركات، برغم تواصل نمو الأرباح وسط بيئة مالية تتسم بالتشديد.
وبيّن مؤسس صندوق "بريدج ووتر أسوشيتس"، خلال حوار مع شبكة "سي إن بي سي"، أن ارتفاع أرباح الشركات مكّن الأسهم من مقاومة موجة التخلص الواسعة من السندات على الصعيد العالمي.
ولفت إلى أن الأسهم بدأت هذه الدورة الاستثمارية بعوائد متوقعة تتفوق بفارق شاسع على عوائد السندات، غير أن ارتفاع مستويات أسعار الأسهم وعوائد أدوات الدين أفضى إلى تآكل هذه الأفضلية، مما رفع درجة تأثرها بارتفاع تكلفة التمويل.
وأردف أن تراجع هامش الأمان الفاصل بين عوائد الأسهم والسندات بدأ يترك بصماته على أسواق الائتمان، متزامناً مع اتساع الفوارق في عوائد أدوات الدين، وفي ظل استقرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية عند قمم لم تشهدها منذ عدة عقود.
